Altın fiyatları 2026 tahminini Morgan Stanley düşürdü

Satış Dalgası Sonrası Tahminler Revize Edildi

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, altın fiyatları için yaptığı 2026 yılı öngörüsünü aşağı çekti. Banka, son altı haftada ons altın fiyatlarında yaşanan yaklaşık yüzde 8'lik düşüşü bu kararın temel nedeni olarak gösterdi.

Söz konusu dönemde yaşanan sert satış dalgası, yatırımcı algısındaki değişimi gözler önüne serdi. Altın piyasasında gözlenen zayıflamaya karşın, küresel hisse senedi piyasalarında yükselişler devam etti. Özellikle ABD'deki S&P 500 endeksinin yeni rekor seviyelere ulaşması, yatırımcıların güvenli limanlardan ziyade riskli varlıklara yöneldiğini gösteren önemli bir işaret oldu.

Morgan Stanley analistleri, altın fiyatlarındaki geri çekilmenin arkasında üç ana dinamik belirledi. Merkez bankalarının altın alımlarındaki yavaşlama, borsada işlem gören altın fonlarından (ETF) yaşanan güçlü para çıkışları ve kritik teknik destek seviyelerinin kırılmasıyla tetiklenen otomatik satışlar, düşüşü hızlandıran faktörler olarak sıralandı.

Destekleyici Faktörler Potansiyeli Koruyor

Yapılan aşağı yönlü revizyona rağmen Morgan Stanley, altının mevcut seviyelerden hâlâ önemli bir yükseliş potansiyeli barındırdığına dikkat çekiyor. Bankaya göre, kısa vadeli zayıflığa rağmen uzun vadeli görünümü destekleyen temel unsurlar geçerliliğini koruyor.

Merkez bankalarının stratejik rezervlerini çeşitlendirme amacıyla altına olan talebinin devam etmesi bekleniyor. Ayrıca, küresel para birimlerinde yaşanabilecek değer kayıplarına karşı bir güvence arayışı ve süregelen jeopolitik gerginlikler, altını güvenli liman olarak öne çıkaran faktörler arasında yer alıyor.

Bu durum, piyasada kısa vadeli teknik baskılar ile uzun vadeli temel destekler arasında bir çekişme yaşandığını ortaya koyuyor. Yatırımcılar, riskli varlıklardaki rallinin sürdürülebilirliğini ve enflasyonist baskıların seyrini yakından izliyor.

Gözler ABD Ekonomisi ve Fed Kararlarında

Analistlere göre, altın fiyatlarının gelecekteki yönünü belirleyecek en kritik veriler Amerika Birleşik Devletleri'nden gelecek. Özellikle enflasyon ve istihdam rakamları, piyasanın beklentilerini şekillendirecek ve doğrudan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası üzerinde etkili olacak.

Morgan Stanley, altında güçlü bir yükseliş trendinin yeniden başlamasının, Fed'in faiz indirim döngüsünü başlatmasına ve tahvil piyasalarında istikrarın sağlanmasına bağlı olduğunu vurguluyor. Yüksek faiz oranları, faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluştururken, olası bir faiz indirimi değerli metalin cazibesini artırabilir.

Bu nedenle önümüzdeki dönemde Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar ve açıklanacak makroekonomik veriler, altın yatırımcılarının dikkatle takip edeceği en önemli gelişmeler olacak. Piyasa, faiz indirimi zamanlamasına ilişkin net bir sinyal bekliyor.