A360
Atlas Özet✦ Atlas AI
01
ABD bankaları, özel kredi fonlarına yönelik kredi verme koşullarını sıkılaştırıyor ve bu durum piyasada endişe yaratıyor.
02
Büyük özel kredi fonları, varlık değerleme ve şeffaflık sorunları nedeniyle yatırımcıların para çekme taleplerine limitler koymak zorunda kalıyor.
03
JPMorgan Chase gibi bankalar, piyasa dalgalanmalarına karşı bazı özel kredi değerlemelerini düşürürken, BlackRock ve Blackstone gibi fonlar da önemli para çekme talepleriyle karşılaşıyor.
Atlas AI
ABD'deki büyük bankalar, özel kredi fonlarına sağladıkları kredileri sıkılaştırıyor. Aynı zamanda, bazı büyük özel kredi fonları yatırımcıların para çekme taleplerine sınırlamalar getirdi. Bu durum, varlık değerlemeleri, şeffaflık eksikliği ve özel kredilerin dahil olduğu bazı iflas vakalarıyla ilgili endişelerden kaynaklanıyor. Haziran 2025 itibarıyla ABD bankalarının özel kredi sağlayıcılarına yaklaşık 300 milyar dolar, özel sermaye fonlarına ise 285 milyar dolar kredi verdiği biliniyor.
Ayrıca, bu kuruluşlara kullandırılmamış 340 milyar dolarlık kredi taahhüdü de bulunuyor. JPMorgan Chase, özellikle yazılım sektörüne bağlı özel kredi fonlarına verdiği bazı kredilerin değerlemesini düşürdü. Bu yeniden değerleme, piyasadaki dalgalanmalara bir yanıt olarak görülüyor ve piyasa bozulmaları sırasında teminatlara dayalı değerleme ayarlamalarına olanak tanıyor.
Morgan Stanley'nin North Haven Private Income Fund'ı, yatırımcıların toplam hisselerin yaklaşık %11'ini çekmek istemesi üzerine para çekme işlemlerine limit koydu. Fon, doğrudan borç verme sektöründeki zorlukları gerekçe göstererek talep edilen miktarın yaklaşık %45,8'ini ödeyebildi. BlackRock'ın HPS Corporate Lending Fund'ı da 1,2 milyar dolarlık para çekme talebi aldı. Bu miktar, fonun net varlık değerinin %9,3'üne denk geliyordu.
Fon, yapısal uyumsuzlukları önlemek amacıyla %5'lik geri ödeme limitine uyarak 620 milyon dolar dağıttı. Blackstone'un BCRED fonu ise para çekme taleplerinde önemli bir artış yaşadı ve net 1,7 milyar dolarlık çıkışla karşılaştı. Fon, üç aylık geri ödeme üst sınırını %5'ten %7'ye çıkardı. Blackstone ve çalışanları, tüm para çekme taleplerini karşılamak için fona 400 milyon dolar enjekte etti.
Blue Owl Capital ise yatırımcılara sermaye iadesi yapmak ve borçlarını azaltmak amacıyla üç kredi fonundan 1,4 milyar dolarlık varlık satıyor. Şirket ayrıca fonlarından birinde para çekme işlemlerini kalıcı olarak durdurdu.